豪华邮轮，凭什么赚钱？

所谓好大一个坑， 是因为这个行业所涉猎的范围太大，所需要的知识太广，看看船型，粗略的了解一下行业，就有几千页的资料了，更别说设计，建造和规范。

我能做的，只是替大家阅读一下资料，总结出一些概括性的信息，用万分之一到千分之一的文字表达出来。数据部分一般出自业内报告（公开版），部分无版权的只好在不侵犯原版权的前提下暂时借用。

说到豪华邮轮行业，我们不应该只着眼它的建造技术，而应该多了解一下这个行业的内在生存逻辑，今天简单介绍一下：

豪华邮轮是怎么赚钱的；为什么豪华邮轮越造越大？为什么意大利豪华邮轮建造这么强？

一. 先看一组数据来了解一下基本概况。

豪华邮轮的公司，前三名Carnival（21200 床位），RCCA（10600床位）和NCL（4500床位）就垄断了全球80%以上的床位和75%以上的营收。

建造的话，参考全球邮轮订单统计（这个略旧，新的因为版权暂不提供）

二：豪华邮轮公司是靠什么赚钱的？

赚钱方式总结一下就是：低税，低工资，预售，消费。

低税指的是：利用‘方便旗’规则，规避税收（这是一个非常长有历史的故事）。

比如，在2007-2012年期间，Carnival收益超过110亿美元，但是总共纳税大约1.2亿美元（占比1.1%）。

低工资：同样利用‘方便旗’，雇佣工资低的多国员工；其次在员工收入上将“小费”算作员工隐形收入的一部分（不必承担公司必须的社保部分和税费），在乘客购票时‘暗示’票价不包含‘小费’，（乘客）通常规则是给10-15%的小费。

预售：一般船票预售期都有2-4个月（也有6个月的，处女航可提前一年），这部分预售票就相当于无息贷款，豪华邮轮公司可以随意支配。大型豪华邮轮公司每年的Cashflow量是巨大的，邮轮公司可以通过金融手段获得衍生收益。

消费：一般来说，船票收入大概占所有收入的70-75%左右，其余大部分是旅客在船上消费的收入。如果旅客不在船上购物和其他消费，邮轮公司就会亏损，所以免税店是邮轮的标配，赌场也是常见的娱乐设施。

三：为什么豪华邮轮越造越大？（图标部分来自Vogel教授）

收入：

PCD--passenger cruise days，可见邮轮业盈利的关键在于PCD的增长，也就是船队房间*入住率*天数的增长，整个行业来说就是旅客的不断增长（邮轮业为了跟其他旅游业竞争进行票价打折等来吸引增加）。

9/11--911恐怖袭击，9/15--莱曼兄弟倒闭。911后，美国人不愿意出国旅行，导致8家邮轮公司倒闭。

此表可见：PCD收益受911和金融危机影响持续走低，邮轮公司靠打折压低票价等促销行为来争取市场（PCD的增长），为了获得收益，增大乘客在船上的支持。

911事件影响：人们不愿意出国旅游，但是登船后会获得安全感，不影响购物。

莱曼兄弟事件影响：经济受影响，人们不愿意多花钱。

当然，也可以通过邮轮+岸上产业联营模式获得收益。

支出：

注：油价大幅上涨是因为同期石油价格大幅上涨导致，2016年油费成本大幅下降。

很明显，对于船型来说，如果想降低单PCD成本，就是船上尽量的多设置客房，公司层面就是尽量越做越大，进行收购并购。

尽管大型豪华邮轮建造和运营费用高，但是平均到每个房间，成本还是降低的。

这就是为什么豪华邮轮越造越大的原因。

看看世界十大邮轮（还有更多在Order book里）：

当然了，邮轮并不是越大越好，评级机构会综合各项进行评分。

三：为什么意大利豪华邮轮建造业这么强？

因为意大利政府为在意大利建造注册邮轮的豪华邮轮公司提供30%的税费优惠

综述：豪华邮轮行业主要依靠‘方便旗’优势进行竞争，受美国政策，恐怖行为和经济影响大，业内强者恒强，大型豪华邮轮是趋势。

后续关注：探险邮轮的市场，码头，技术，风险；中国市场的消费习惯，市场风险；设计，规范和建造。