运费市场：散货船市场收益预计在第二季度逐渐走缓。6月散货船即期市场日收益平均值环比下跌26%至9,113美元/天，较22年同期水平低62%。中国工业生产活动恢复有助于海运需求端的改善，但其他主要国家/地区需求仍处于疲软状态，如欧洲煤炭进口；此外，港口散货船拥堵程度进一步降低促使市场活跃运力持续增加。
2023年展望：相较于2021-22年强劲水平，2023年散货市场整体收益预计相对温和。近年来港口拥堵对运力 “紧缩” 发挥着重要作用，但目前已低于疫情前水平。6月初，克拉克森研究港口散货船拥堵指数（好望角型和巴拿马型散货船港口运力与相应船队总运力比值）下降至29%，低于一年前34%的水平。
2023年散货市场或在后期得到改善。散货市场供需基本面相对平衡，其中吨海里贸易增速和散货船队增速分别为3.0%和2.9%。中国疫情管控放开和推动经济增长的政策整体上将继续支持干散货海运需求，而全球宏观经济“逆风”或将于23年后期开始逐渐缓解，且后期市场仍潜在存在季节性回升趋势。一般来说，干散货船市场收益会自每年2季度后期开始出现 “季节性” 回升。此外，散货船航速进一步放缓有助于限制活跃运力的供给；克拉克森研究显示，年初至今干散货船航速同比下降超2%，与此同时新排放法规EEXI和CII的生效也将潜在抑制船队规模扩张。不过，潜在的市场改善空间和时间存在不确定性，而世界经济的 “脆弱性”仍需要密切观察。
2024年展望：在供需基本面潜在改善的支持下，2024年干散货市场或将进一步回升，尽管难以回到2021年高收益水平。全球干散货吨海里贸易初步预计上涨约2.5%，更强劲的经济反弹或将提高上升空间，特别是中国经济回暖，而散货船船队增速则预计低于2%。此外，市场交船放缓以及拆船潜在增加将有助于减缓有效船队供应。
海运贸易：全球干散货贸易量在2022年下滑2.9%后，预计在2023年上涨2.9%，干散货吨海里贸易预计上涨约3%。克拉克森研究全球干散货海运贸易指数在5月同比上涨4%，主要受大宗商品贸易推动，其中铁矿石、粮食和煤炭分别上涨5%、11%和6%；而全球小宗散货市场下滑压力逐步放缓，克拉克森研究小宗散货海运贸易指数下滑幅度逐渐收窄，其中5月份同比下跌1%，2022年第四季度则大幅下跌9%。整体来看，中国干散货进口量或将在下半年逐渐恢复至“正常”水平，2023年干散货贸易增长趋势整体依然积极，但下行风险和经济“脆弱性”依然存在。
船队运力：干散货船船队增速预计在2023年继续放缓，全球干散货船供给端变化或对市场收益改善提供支持。目前全球散货船手持订单占船队运力比仅为7%，处于30年以来的最低水平。2023年散货船船队增速预计降至2.9%。在市场疲弱的背景下，干散货船航速下降明显。克拉克森研究统计，5月初干散货船航速平均值较21年11月下降4%。与此同时，新的环保法规带来的潜在影响或有助于吸收部分运力供应；尽管不确定性仍然存在且情况各不相同，克拉克森研究预计EEXI和CII生效、潜在航速减慢以及因船舶改装而短期退出航运市场等因素将使干散货船活跃运力供给在2023-24年期间每年减少约2.0%-2.5%。
来源：克拉克森研究
