话题：一颗巨星如何陨落
钱多多，投投投
国际金融危机爆发前后，韩进海运集中资金订造大型船舶，并投资码头与船厂建设，同时采用高位租金的手段进行商业化操作。例如，2007~2009年，韩进海运与多家船东签订了多个10年期及以上的租船合同，其租金定位几乎是目前市场租金水平的两倍。2015年，韩进海运的租船费占到了营业额总比例的14.3%。
点评：大量资金流投放于前期基础阶段，而酝酿果实的阶段却遭遇全球经济寒流的侵袭，致使企业资金链吃紧，发展脚步被巨大的资金压力所束缚。
船型，老老老
越来越多的船东订造超大型集装箱船扩大其船队，而韩进海运仍以传统巴拿马型船舶为主力。据悉，受低经营成本影响，接近韩进海运1/3运力份额的远东/欧洲航线被14000TEU及以上船舶占据，而运力的升级也进一步加剧了太平洋航线的竞争激烈程度。加上今年年初巴拿马运河扩建完成，极大地改变了全球船队的船型结构，使得越来越多的船东开始选择载箱量或载重量更大、经济效益更好的新巴拿马型船更换传统巴拿马型船。业内人士表示，集装箱船平均载箱量将从4250TEU上升至13000TEU~14000TEU，亚洲至美东的货物通过巴拿马运河的比例将从目前的36%上升至62%，但韩进海运旗下没有14000TEU及以上船型。
点评：这就意味着，在大潮拍打海岸之时，韩进海运因跟不上与时俱进的步伐，而失去了竞争的资本，其未来发展前景也并不被看好。
赔本，惨惨惨
近两年来，韩进海运负债累累，经营状况堪忧。相关数据显示，截至去年年底，韩进海运债务超过6.6万亿韩元（约合59亿美元），负债与股东权益比率将近850%。自2013年起，韩进海运开始采取转让和出售散货船、液化天然气（LNG）船、西班牙阿尔赫西拉斯港码头股份、上市企业股份等还债措施，但其总负债仍然高达6.6万亿韩元。尽管大韩航空注资7000亿韩元、韩进集团注资1000亿韩元、韩国政府承诺1000亿韩元低息贷款、政府紧急救助4000亿韩元，但是仍不能帮助韩进海运复苏。2016年上半年，韩进海运累计亏损4730亿韩元。连续5年亏损，加上2016年上半年再现赤字，韩进海运深陷全球航运长期萧条的泥沼。而此时，以国有的韩国产业银行(KBD)为首的韩进债权人态度已不再积极。专家认为，韩进集团千亿韩元的注资更多是补充公司的流动现金，就连支付卸货费用都很紧张，这种杯水车薪的注资反而证明集团内部已经对韩进海运失去了希望。
点评：过重的债务负担和长期以来的负现金流对韩进海运的持续发展产生不良影响，尤其是影响其长远的盈利能力。
话题：命运无定论
你把我拖下了水
各国港口的相关运营商、货物代理公司和汽车运输公司等，因担心韩进集团无法支付费用，拒绝办理韩进海运货物，导致该公司船舶无法泊岸和卸货。韩进海运的船只已经被新加坡、鹿特丹、上海等港口拒绝入港，一些船只能停泊在港口外海，一些已进港货物也无法被处理。一艘韩进集装箱船已在德国汉堡港内停泊长达数周。多家航运公司宣布暂停与韩进海运的换舱合作，其中，中国所有港口已不接受韩进海运的船舶靠泊，港区也不接受其集装箱进港。
韩进海运的破产，将让中国货主蒙受巨大损失，因为韩进海运司法层面的所谓债权申报，对于中国的货主、货运代理商而言几乎没有任何意义，国内的货主和货代无能力去国外参与一个司法程序，何况还是一个旷日持久的司法程序。
点评：无论韩进海运的船只被扣还是继续漂浮在海上，如果最终拖到无法按时交货，“我们这样的小公司，终究会和韩进一起破产。”上海一位货运代理商这样表示。
不好意思，零食已涨价
目前正值圣诞季货物运输关键时期，随着韩进海运破产，运费开始飙涨。韩进约占全球海运货物份额的3.2%，它的破产缓解了同样处于危机中其他船运公司的压力，全球海运能力得到削减，许多公司已宣布在未来几周内将提高运价，涨幅可达50%。从远东海运至德国的货物，包括家具、服装、水果和肉类都可能在数月内涨价。
世界集装箱运价指数(WCI)显示，9月初韩进海运的主要航线亚洲至美国西海岸的运费上涨了约63%，亚洲至美国东海岸的运费涨幅也达到了50%。运费飙升使已经遭遇电子商务挑战和高成本困境的零售商雪上加霜。
点评：环环相扣，希望最后的涨价不要影响普通民众口袋里的钱。
你退场，我占位
数据显示，从上海到洛杉矶的40英尺集装箱运价增长了42%，为1674美元；从上海到纽约航线的集装箱运价增长了19%，为2151美元；从上海到鹿特丹航线的集装箱运价增长了39%，为1826美元。
除了运价飙升，韩进海运破产还将对全球的航运格局产生不小的影响。“目前，很多货主或货代开始联系其他航运公司代替韩进海运，像CKYHE联盟的台湾长荣海运股份有限公司等就接到了很多单。”业内人士表示。据悉，中国台湾阳明海运旗下船舶已经开始经由该航线的重要枢纽韩国釜山港。釜山港也可以被认为是韩进海运的大本营。此外，全球航运巨头马士基集团对亚洲至北美航线的占有率将得到大幅提高。除了接下来可能会对全球航运市场格局产生影响，短期还将影响包括港口、货代等产业链上的供应商。当然，其中最焦虑的应该还是货主，一方面是无法按时交付交货；另一方面是不知道何时能拿到货。
点评：货主有权要求韩进海运妥善安排、转运、运输和在目的港交货，但如果韩进海运陷入破产程序，后续时间漫长，这会导致手持巨量集装箱货物的货主得到充分受偿的难度和程序成本增大。这样巨大的煎熬，什么时候是个头？
来源：《中国船舶报》记者 赵芸
